2023年11月1日晚，国元证券研究所所长助理、总量研究负责人杨为敩老师应邀以“宏观经济与货币政策分析框架”为题在学院路校区综合楼0511教室作报告。经济系副主任张弛副教授，商学院贾娜琳捷老师，19名同学以线下方式、80多名同学和校友以线上方式参加。本次讲座是商学院研究生课程《中国宏观经济分析》2023年“市场首席进校园”系列讲座的第4讲，由经济系、经济学党支部联合举办，经济系副教授熊柴主持。
杨为敩老师具有14年证券研究经验，长于流动性研究，曾先后在方正证券、开源证券、中银证券担任首席固定收益分析师，现兼任澳门MGM集团4858网址实践导师、北京理工大学数理金融专业业界硕士导师，担任CCTV证券资讯频道嘉宾、《经济观察报》专家库成员，已在《经济观察报》《财经》等主流媒体发表60余篇文章，2016年获新财富第3名团队核心成员，2016年获Wind最佳宏观分析师第3名，2018年获今日头条最受读者关注固定收益研究团队第4名，2019年获财资(The Asset)本币债券最佳研究人员，2020年获云极十大人气导师。
杨为敩老师从宏观经济对大类资产配置的意义引出流动性这一核心概念。从债券市场看，GDP名义增长率与国债10年到期收益率高度相关；从股票市场看，GDP名义增长率与A股盈利、狭义社融与A股估值高度相关；从商品市场看，各类商品价格的波动具有高度相关性，若从具体商品的供需分析很难得出答案，而其中的秘密则在于流动性。由于GDP名义增长率、狭义社融均与流动性密切相关，因此可以说流动性是理解实体经济和资本市场运行的核心概念。影响流动性的主要因素包括货币政策、财政政策、外行占款。具体到货币政策，央行通过降息降准、公开市场操作等货币政策，先将流动性投到银行间市场，然后银行再通过信贷、有价证券投资等途径把这部分流动性注入实体经济中。
熊柴老师表示，非常感谢杨为敩老师的分享。今天杨为敩老师不辞辛苦，中午还在长沙路演，下午就乘机专程赶回北京准备晚上授课。在讲座内容上，杨为敩老师以流动性概念为核心，用深入浅出的语言阐述了对宏观经济和货币政策框架的深刻理解，体现了非常深厚的研究能力，让各位同学都受益匪浅。
商学院研究生课程《中国宏观经济分析》于2022-2023学年秋季学期首次开课，课程目标在于拉近经济学理论与经济现实的距离，提高学生理解和分析现实宏观经济运行的能力。2023年“市场首席进校园”系列讲座已开展四次，第5讲即最后1讲将由嘉实基金基金经理田光远老师在11月8日晚分享宏观经济与资产配置。
文、图|熊柴、蔡雨颖
审稿|邓达
审核|徐庆
